2019-05-14

「MarketHack流世界一わかりやすい米国式投資の技法」を読んだのでメモ

投資書評

Twitterでお馴染み、じっちゃまこと広瀬隆雄さんの本。いろんなブロガーさんからおすすめされていていつか読みたいと思っていた。米国の投資家の間では常識と考えられている普遍的な考え方が紹介されている。こういう本こそ、株式投資始めてすぐのタイミングで読んでおきたかったなと思った。地に足のついた投資の技術を学べる有益な本だった。

メモ

Market Hack流投資術10カ条

1.営業キャッシュフローのよい会社を買え

営業CFはごまかしずらい
営業CFが年々増えている会社が望ましい
純利益が営業CFより大きい場合は粉飾リスクあり
営業CFマージンが15 - 35%を狙う
- 米国の平均は11.9%
DSOが増えている場合は無理している可能性がある

2.保有銘柄の四半期決済のチェックを怠るな

いい決算とは以下の3つを満たす場合
- EPSがコンセンサス予想を超える
- 売上がコンセンサス予想を超える
- ガイダンスが来期のEPSと売上の予想を超える
コンセンサスとはアナリスト予想の平均値
ガイダンスは、会社側が提示する予想数字

3.業績・株価の動きが荒々しい銘柄と、おとなしい銘柄をうまく使い分けろ

配当利回りが高い銘柄は、もう成長が鈍化しているような企業ほとんどなので大きなキャピタルゲインは稀
その反面、大きくやられる可能性も低く、堅実にプラスにできる

4.分散投資を心がけろ

個人投資家は10 - 16銘柄くらいに抑える
ポートフォリオは業種を分散させる

5.投資スタイルをきちんと使い分けろ

グロース投資の場合は、すぐ利が乗らない場合はすぐ処分する
バリュー投資でいう良い会社
- 事業規模がでかい
- 市場占有率が圧倒的である
- 構造的優位性
- 太刀打ちできない無形資産(ブランド)
- ユーザーや顧客によって乗り換えコストが大きすぎる
バリュー投資はみんなが買いたくないときに買う
バリュー投資はビジネスの経験があるほうが有利

6.長期投資と短期投資のルールを守れ

長期投資なら上場して20年くらいたっている銘柄に投資したい
- 過去20年の営業CFや配当をチェックする
フェロモンむんむんの会社は長期投資には向かない

7.マクロ経済学がわかれば、投資家としての洗練度が格段に上がる

8.市場のセンチメントを軽視するやつは儲けの効率が悪い

9.安全ののりしろを持て

10.謙虚であれ

2019-05-13

2019年4月の資産運用終始報告

運用報告投資

トータル収支

-3.14%

※ （現在評価額 - 投資総額）÷ 投資総額

先月の-0.51%から-2.6%の減。

ポートフォリオ

f:id:shogo807:20190513194924p:plain f:id:shogo807:20190513194937p:plain

新興国が3%下がって、その分先進国と国内の比率があがった。

※「短期金融資産」は米ドルMMFです。

主要ポートフォリオのパフォーマンス

f:id:shogo807:20190513195351p:plain

米中貿易戦争悪化の懸念で後半一気に下がりました。特に新興国の下げ幅が大きい。

購入銘柄

今月の積み立て。株は米国インデックス一本に絞ることにした。円が高くなってきたので、米ドルのMMFと一部米ドルに変える。

投資銘柄リスト

振り返りと今後の方針

4月というか、5月に入って米中貿易戦争悪化懸念で全面安。

アメリカ株: 薄めに積立

米中貿易戦争が悪化中。

新興国: 積立なし

米中貿易戦争悪化中。

日本株: 積立なし

ポジションさげようとしてた矢先にこれですよ。こういうもんか。

金: 薄めで積立

一応。

ドルMMF: 普通に積立

110円切ったしね

2019-05-10

「勝つ投資負けない投資」を読んだのでメモ

投資書評

勝つ投資負けない投資

ひふみのレオス・キャピタルワークスの藤野さんが尊敬する投資家の一人としてあげていた片山晃さんの本。

藤野英人氏（レオス・キャピタルワークス株式会社代表取締役社長・CIO）｜著名ファンドマネージャー・インタビュー｜SBI証券

興味あったので読んでみました。

そういう地道な作業は向いていない、かといって値動きを読んでトレードで勝つほどのセンスもなさそうだという人はどうすればいいでしょうか。答えは明瞭で、投資で大きく儲けることは諦めたほうがいいです。

~ 略 ~

それでも勝ちたいというという人は次の3つの選択肢が考えられます。

あまり適正がないことを自覚して、無理のないリターンをあげる手法を磨く

信頼できるプロフェッショナルを見つけ、自分の代わりに運用してもらう

投資でかつために自分自身を殺し、勝てる正確に少しでも近づける

いろいろインプットしていると、私のように本業の傍ら趣味程度に株をやっている人は、大勝を狙ってはいけないなと思う。無理のないリターンを狙って、楽しみながら運用するに限る。

メモ

投資家になるということ

機関投資家は制約が多い、個人でも勝てる領域はある
諦めずに細々とでも市場に居続けたほうがいいと思う。仕事に役に立つこともあるかも。

株式投資で勝つための銘柄選定

決算書の分析自体には意味はない。数字の先にあるストーリーが重要。

買い方、売り方、見分け方のポイント

いつ上がるかを想定してから買う。いつかあがるはご法度。
売るときに含み益か含み損かは関係ない。ストーリから外れたら売る。
誰もが共感できるシンプルなストーリーのほうがあげが強い
疑うことをやめた瞬間に大損へのカウントダウンが始まる。常にストーリーに欠陥がないかチェックする。
想定外の下落があった場合は必ず原因を突き止める

株式投資の基本

理論株価はキャッシュフローから算出できる
PERなどの議論は無意味。キャッシュフローから導き出される理論株価に対して、割高か割安かを考える

プロはこうして銘柄を選ぶ

トレンドを掴む
詳細に調査する
- PL: 売上、営業利益の伸び率。利益率。
- BS: 売上高の伸びに対する、売掛金と棚卸し在庫の伸び。短期・長期借り入れ、ネットD/Eレシオ。
伸びる会社のサイン
- 収益性が向上している
- 経営者がROEの向上を意識している

2019-05-09

ピーター・リンチの株で勝つを読んだのでメモ

投資書評

ピーター・リンチの株で勝つ―アマの知恵でプロを出し抜け

この本投資家界隈では有名な本らしい。積読してあったのでGWに読んでみた。相場の上げ下げには気にしない。まだ機関投資家が目をつけてないような、急成長銘柄を入念な調査により掘り出して長期投資すべしという内容。急成長銘柄を掘り起こすとかはサラリーマン投資家には現実的ではないなぁとおもった。自分には現実的なスタイルではないけど、考え方は大変勉強になった。